1. Kerntreibende Faktoren und Preistrends
Macro Angebot und Nachfrage Grundlagen
Supply Side: Die globale Elektrolyt -Aluminiumproduktionskapazität liegt in der Nähe der Decke. China ist durch die Politik "45 Millionen Tonnen von Produktionskapazitäten" eingeschränkt, und die Veröffentlichung der neuen Produktionskapazität ist begrenzt. Das Wachstum in Übersee konzentriert sich in Indien und Indonesien, aber aufgrund der Schwankung der Bauxit -Exportrichtlinien (wie dem Coup -Coup -Coup in Guinea) ist die Versorgungselastizität gering.
Demand Seite
Cost Support
Die Stromkosten machen 30% -40% der Produktionskosten für elektrolytisches Aluminium aus. Die Kosten für Erdgas abhängige Aluminiumanlagen in Europa sind höher als die von Chinas Kohlekraft- und Aluminium-integrierten Unternehmen und bilden eine regionale Preisdifferenzierungsbasis.
Aluminiumoxidpreise werden von Bauxit -Versorgungsstörungen (z. B. Anpassungen an die Exportpolitik Indonesiens) beeinflusst. Die Veröffentlichung der neuen inländischen Aluminiumoxid -Produktionskapazität im Jahr 2025 kann den Preisdruck verringern.
2. Preistrendprognose
Time Dimension trend -Eigenschaften Support\/Druck
Short term (second half of 2025) Affected by the Fed's rate cut rhythm and domestic off-season demand, aluminum prices may first fall back to the 18,000-18,500 yuan\/ton range, and then rebound due to the recovery of peak season demand Support level: 17,500 yuan\/ton (electrolytic aluminum cost line)
Druckstufe: 20.500 Yuan\/Tonne
Medium und Langzeit (2026-2028) Die grüne Wirtschaft fördert die Transformation der Aluminiumverbrauchsstruktur. Es wird erwartet, dass der zentrale Preis von Aluminium auf die 20, 000-22, 000 yuan\/ton -Bereich steigt, und die Volatilität wird durch die Expansionsgeschwindigkeit von Recycling -Aluminiumproduktionskapazitäts -Schlüsselvariablen beeinflusst: Die Intensität neuer Energieindustrie -Richtlinien, dem Fortschritt der Implementierung der Kohlenstofftariften (CBAM) (CBAM) (CBAM) (CBAM) (CBAM) (CBAM) (CBAM) (CBAM) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam) (cbam)
3.. Risiken und Störfaktoren
Geopolitik und Handelsfriktionen
Wenn die US -amerikanische Politik, China ein Tarif aufzuerlegen, umgesetzt wird, kann sie die Exportkosten von Aluminium um etwa 2 erhöhen, 000 yuan\/ton und unterdrückt den Aufwärtsbereich der Preise.
Die Produktionskürzungen von Rusal (250, 000 Tonnen im Jahr 2024) und die Umsetzung der EU -Carbon -Grenzsteuer haben das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage auf dem internationalen Markt verschärft.
Financial Attributstörung
Der US -Dollar -Index und die Aluminiumpreise zeigen eine signifikante negative Korrelation (Korrelationskoeffizient -0. 73). Nach Beginn des Zinssenkungszyklus der Fed kann die Schwächung des US -Dollars die Aluminiumpreise zur Steigerung der Stadien anregen.
Wenn das LME -Aluminium -Inventar unter die 500, 000- -Ton -Warnlinie fällt, kann es spekulative Squeeze -Risiken auslösen.
4. Technische Signale
Price Channel
Volatility Index
Zusammenfassung: Der internationale Aluminium -Barpreis zeigt 2025 ein Muster des "ersten Rückgangs und dann erhöht". Der Rebound -Impuls in der zweiten Jahreshälfte hängt von der Realisierung des neuen Energiebedarfs und der Koordination der makroökonomischen Richtlinien ab. Es wird empfohlen, auf die Exportdaten von Photovoltaikmodulen und den Rhythmus der LME -Bestandsänderungen zu achten.
